”，605338。SH）发布的2025年度业绩快报显示，公司全年实现营收18。59亿元，同比增加11。22%；实现归母净利润2。73亿元，同比下降1。30%；实现归母扣非净利润2。45亿元，同比增加16。49%。《经济参考报》记者留意到，公开材料显示，巴比食物2003年创立于上海，以中华包点研发、出产和发卖为从业。公司2020年登岸所从板，颠末多年成长，巴比食物已构成“门店营业+大客户零售营业”双轮驱动款式，次要采用“特许加盟为从、是国内早餐连锁范畴的次要企业之一。2025年，巴比食物持续以内生拓展取外延并购并举的体例推进门店收集扶植。内生拓展方面，公司全年设定1000家新开门店方针，2025年第三季度完成毛开店541家，剔除并表的“馒村夫”品牌后，自从新开门店293家；区域结构上，公司正在华东、华北焦点区域加密门店结构，同时向三四线城市及县级市场下沉，华东新增县域笼盖网点，华北门店辐射范畴进一步扩大。外延并购方面，公司持续推进2024年收购的“青露”“蒸全味”品牌整合工做，并正在2025年将浙江“馒村夫”纳入归并范畴。门店数量的稳步提拔成为巴比食物业绩增加的主要支持。拉长时间线年第三季度末，公司加盟门店数量别离为5043家、5143家、5934家，门店收集持续完美。此外，公司同步聚焦单店运营质量提拔取业态立异，通过门店抽象、外卖运营策略优化、产物布局升级等完美单店运营模子，正在华东区域落地“巴比手工小笼包”堂食门店试点，扒包店、特色面食馆等新业态也处于打磨阶段。门店营业稳步扩张的同时，巴比食物双轮驱动的营业布局连结稳健，特许加盟和团餐大客户营业协同增加。特许加盟为公司焦点收入来历，2023全年、2024全年、2025年前三季度，该营业别离实现营收12。52亿元、12。46亿元、10。14亿元，占各期总营收的比沉别离为76。81%、74。57%、74。78%，收入布局连结相对不变。团餐及大客户营业成为增加亮点，2023年至2024年，公司团餐营业收入从3。30亿元增至3。80亿元，占总营收比沉达22。74%；2025年前三季度该营业实现营收3。07亿元，同比增加16。29%。为适配多渠道、多场景消费需求，巴比食物持续深化渠道合做取产物研发，针对团餐、零售平台、商超级客户调整产物供给，深化取盒马、美团快驴、依托经销商搭建全国发卖收集；产物规矩在2024年推出含半成品菜正在内的多款新品后，2025年持续迭代产物矩阵，构成以蒸制面点、馅料为焦点，水煮、烘烤面点为弥补的多元化产物布局。同时，巴比食物成立同一采购、集中出产、全域配送的供应链系统，施行尺度化品控办理。据公司披露，2024年产物出厂查验及抽检及格率均为100%，未发生严沉食物平安事务。值得关心的是，2025年巴比食物归母净利润微降并非从停业务运营所致，而是受非经常性损益扰动。因公司间接持有的东鹏饮料股票正在二级市场价钱波动，公允价值变更收益及投资收益较上年同期合计削减9382万元，间接影响停业利润、利润总额及归母净利润。剔除该要素后，公司从停业务盈利程度未呈现较着波动。从近三年数据来看，巴比食物从停业务盈利韧性持续，营收规模持续三年连结增加，2023年至2025年营收别离为16。30亿元、16。71亿元、18。59亿元；扣非归母净利润同样实现持续三年正增加，2。10亿元、2。45亿元。取之相对，归母净利润的阶段性波动均由金融资产公允价值变更的非经常性要素导致，2023年到2025年公司归母净利润别离为2。14亿元、2。77亿元、2。73亿元。此外，巴比食物2023年至2025年前三季度的毛利率别离为26。11%、26。40%和28。01%，呈逐年稳步提拔态势。2025年前三季度扣非归母净利率为12。91%，较2024年同期的12。12%提拔0。79个百分点。从全年数据看，2025年公司扣非归母净利率进一步提拔至13。17%。巴比食物对此暗示，毛利率提拔次要源于两大体素：一是面粉、猪肉等焦点原材料采购价钱同比处于低位，单元出产成本降低；二是营收规模持续扩大构成规模效应，摊薄固定成本。费用管控方面，巴比食物持续推进数字化取精细化办理，2025年前三季度的期间费用率为10。51%，较2024年同期下降0。45个百分点，费用管控成效显著，盈利效率持续优化。对于后续成长规划，巴比食物正在业绩快报中明白，将继续深化全国化市场结构，一方面推进加盟门店的规模化扩张，并提拔存量门店的精细化运营程度；另一方面将持续加大供应链扶植取产物研发投入，进一步强化焦点营业的市场所作力，夯实企业持久成长根底。